INVESTASI DALAM OBLIGASI

A.   Pengertian Investasi dalam Obligasi

        Investasi dalam obligasi merupakan investasi jangka panjang. Investasi jangka panjang  adalah penanaman dana untuk jangka waktu lebih dari satu tahun, pada umumnya jauh lebih lama dari itu, dengan tujuan untuk memberikan penghasilan tetap atau menguasai perusahaan lain.

        Obligasi adalah surat tanda berutang yang dibuat secara tertulis oleh suatu perusahaan kepada pihak lain yang memberikan pinjaman. Keuntungan obligasi, bunga lebih besar dibandingkan deposito. Sedangkan kerugian obligasi, jangka waktu panjang (> 1 tahun), sehingga tidak dapat dicairkan bila diperlukan atau bila ingin berinvestasi lain. Bila pihak yang berhutang bangkrut, berarti tidak dapat mengembalikan hutangnya.

B.   Jenis - Jenis Obligasi

      1)      Obligasi Khusus

Obligasi khusus adalah obligasi yang dikeluarkan dapat jatuh tempo pada waktu yang bersamaan (disebut obligasi berjangka) atau dapat pula jatuh tempo secara berangsur – angsur sepanjang waktu (disebut obligasi serial).

      2)      Obligasi Hipotik

Obligasi hipotik yang dikeluarkan perseroan memberi hak kepada pemegang obligasi untuk mengambil aktiva tertentu jika perseroan yang mengeluarkan obligasi gagal untuk membayar bunga atau pokok pinjaman.

      3)      Obligasi dengan Jaminan

Obligasi dengan jaminan bukan berarti lebih menimbulkan daya tarik bagi investor dibandingkan dengan   obligasi tanpa jaminan.
 

C.   Menentukan Harga Pembelian Obligasi

      *      Disagio obligasi (Discount On Bond) adalah apabila tingkat bunga yang berlaku dipasar lebih tinggi bila dibandingkan dengan tingkat bunga obligasi, maka harga jual dari obligasi berlaku yang bersangkutan cenderung lebih murah dibandingkan dengan nilai nominalnya, dalam hal ini investee akan mengalami kerugian penjualan obligasi.

     *       Agio obligasi (Premium On Bond) adalah apabila tingkat bunga dipasar lebih rendah bila dibandingkan dengan tingkat bunga obligasi, maka harga jual obligasi yang bersangkutan cenderung lebih tinggi dari harga nominalnya, dalam hal ini investee akan mendapatkan yang bersangkutan dari penjualan obligasi.

     1)      Mengikuti harga kurs yang disepakati antara pembeli dan penjual harga beli obligasi hanya ditentukan dengan :

Kurs beli + Biaya-biaya pembelian

> 100%     <100% , = 100%   =  kurs pari (nilai nominal)

      2)      Cara menghitung bunga efektif

*         Taksiran nilai sekarang dari nilai nominal obligasi jatuh tempo

                              1

        P = N              

                         ( 1 + r ) t

*         Nilai tunai bunga yang akan diterima sampai obligasi jatuh tempo

                           1  - 1

        Fa =

                        ( 1 + r ) t